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    投资基金涉及的哪些费用?

  • 时间:2017-06-06 10:06:58作者:理财师 点击:201次
  • 投资主动管理型基金之前,我们不仅需要研究基金投资标的、历史业绩、基金经理等问题。但是对于投资指数基金而言,指数跟踪效果与基金投资成本变得更为重要。笔者的投资理念就是未来业绩难以预测,基金投资成本却是实实在在的,省到就是赚到。本篇文章将投资基金涉及的那些费用进行详细列举:

    一、认购/申购费:

    主动管理股票基金申购费通常为1.5%,指数股票型基金的申购费通常为1%,混合型基金申购费通常为1%左右,债券基金的申购费0.5%左右,货币基金的申购费为0%;

    基金的认购/申购费通常归销售渠道(银行、第三方销售)所有,作为销售费用的一部分。所以申购费是否打折主要由销售渠道决定。结果你就会看到,招商银行代销的基金基本申购费不打折,天天基金网、腾讯与阿里的基金申购费基本都为1折。还有些渠道是四折的等等。是否打折归基金销售渠道决定,但是基金申购费率最终还是基金公司决定,例如场内分级基金母基金一开始有申购费,后来有打折,再到后来有的申购费一律为0%了。

    二、管理费/托管费:

    主动管理股票基金管理费为1.5%,托管费0.25%;股票型指数基金管理费为0.5%,托管费0.1%;分级基金的母基金管理费为1%,托管费为0.2%左右;混合型基金的管理费为1%左右。

    货币基金管理费0.2-0.33%左右,但是由于货币基金没有申购赎回费用,通常会添加一个年化0.25%的销售服务费,但是也有不收的。理论而言,管理费归基金管理人,托管费归基金托管行;但是行业通行的规则基本是管理费的50%或者以上还要作为返佣支付给销售渠道。

    三、赎回费用

    主动管理型股票基金,指数型股票基金的持有期限不足一年赎回费都为0.5%。赎回费可能是投资者通常忽略的问题,等到基金赎回或者基金切换的时候才发现这个问题呢。在做FOF投资的时候,发现这个赎回费是巨大的成本。如果买同一家基金公司的产品可以通过基金转换减免赎回费。

    关于为什么要收取赎回费? 这个问题的答案是管理人通常希望投资者长期持有,持有期限满一年后赎回费率可以降至0.25%或者零。短期赎回可能对其他没有赎回基金持有人造成影响。若果真如此,应该将赎回费100%计入基金资产,而不是部分。

    关于赎回费的分配,我们参考证监会《开放式证券投资基金销售费用管理规定》的相关内容”收取销售服务费的,对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产;不收取销售服务费的,对持续持有期少于7日的投资人收取不低于1.5%的赎回费,对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.75%的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产;对持续持有期少于3个月的投资人收取不低于0.5%的赎回费,并将不低于赎回费总额的75%计入基金财产;对持续持有期长于3个月但少于6个月的投资人收取不低于0.5%的赎回费,并将不低于赎回费总额的50%计入基金财产;对持续持有期长于6个月的投资人,应当将不低于赎回费总额的25%计入基金财产。”

    四、交易费用

    基金进行股票交易、债券交易都涉及印花税、交易佣金。主动管理型股票基金而言,印花税0.1%,交易佣金(万8)计算,估计一年的交易费用,通常会比管理费与托管费的和还要多,例如,有一个股票型基金一年半跌了0.3元,其中可能有0.1元的亏损是交易费用造成的。

    相比较而言,指数基金的交易费用比主动管理型基金少很多,ETF的交易费用(基金运营成本中的交易费用,而非交易ETF的费用)是所有基金中最低的。根据经验,ETF每年的交易费用约0.2%左右,普通开放型指数基金的交易费用约等1%左右,如果基金规模变动较大相应的费用越高,主动管理型基金的交易费用差距很大,通常为管理费2-10倍。具体每个基金交易费用明细可以参见基金的半年报与年报。

    总之而言,主动管理型基金的交易费用是远远高于指数基金,更高于ETF。所以这个也是笔者主要购买ETF与指数基金主要原因。

    五、其他费用

    在所有基金费用中,管理费、托管费、申购赎回费都是透明,唯有交易费用这个是比较隐形的,而且或许是所有费用中最高的,也是基金投资成本的主要构成部分。从我们上一篇讲的:基金的年化收益率是如何计算的? 一文中,我们得知,所有的收益,均是需要扣除交易费用的。

    除此之外,还有基金审计费8-10万元、信息披露费10-15万元,上市交易费5万元左右,指数使用费等等。这些通常都是固定费用,合计下来约30-40万元/年,如果基金规模较大这个费用可以忽略不计,如果是迷你基金规模才几千万元话,这个费用可能站到1%左右,对基金净值造成显著的影响。