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    基金收益率怎么算?

  • 时间:2017-05-23 13:05:14作者:网贷达人
  • 对于一般的公募基金,每个交易日都有一个单位净值,确切的说,单位净值是每份基金的净值,申购基金的时候,以金额申购,按照单位净值算出你的份额,赎回基金的时候,以份额赎回,按照单位净值算出你的金额。是不是有点绕?放心,由于公募基金是管理完善,老百姓信得过的产品(我皮厚,脸没红),一般每个交易日都会披露单位净值,所以如果要关注收益率,只要关注单位净值就可以。比如说,第一天基金单位净值是1.2元,第二天变成了1.22元,那么收益率不用说也知道,写一下吧1.22/1.2-1=1.67%。

    但是细心的读者发现了,如果该基金第二天每份分红0.08元,单位净值变成1.14元,难道你想说1.14/1.2-1=-5%,不但没挣钱,还亏了这么多?肯定是不对的,但是您别认为这么算的人傻,我还真见过有银行的理财页面里明目张胆这么算的。

    那么怎么计算才合理呢?

    在给出算法之前,我们先讲单位净值之外的两个概念:累计单位净值和复权单位净值。

    累计单位净值就是单位净值加上该基金分过的所有的红。比如这个例子,该基金的累计净值就是1.14+0.08=1.22元,如果历史上曾经还分过一次0.05元,那么就是1.14+0.08+0.05=1.27元。用累计单位净值计算收益率,比单位净值靠谱多了,至少不会把明明赚钱的买卖算成亏本的生意。但是累计单位净值有一个问题,什么呢?分到的红,如果是现金,额,就按现金说吧,这个现金还可以再投资,这块的收益率考虑没有?显然是没有,所以一个“奇葩”的复权单位净值出现了。

    之所以称“奇葩”,是因为很多地方都在用,比如各种炒股软件里基金都有这个数,但是我没有找到他的确切出处,惭愧啊!也就是说这是个充满江湖味的名字。我在2010年证券从业考试的基金那本书里看到过这个概念,但那本书里只是给出解释:考虑分红投资的单位净值(大致如此)。这样的解释显然等于没有说,没有计算公式,你叫我怎么算这个数去。幸好,幸好,在证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算与披露》中,我们看到基金收益率的计算公式是这样的(原文里给的是多期公式,这里先写一个单期公式):

    本期单位基金净值增长率=(本期第二次分红或扩募前单位基金资产净值÷本期第一次分红或扩募后单位基金资产净值)-1

    并规定分红前单位基金资产净值按除息日前一交易日的单位基金资产净值计算,分红后单位基金资产净值=分红前单位基金资产净值-单位分红金额。看着有点绕,其实核心意思就是算单期收益率时,分子是分红后的单位净值,但分母是上一日的单位净值扣除今日的分红数据,公式一下就是:

    在这个基础上,可以进一步得到分红后的复权单位净值:


    (NAV) ̃_1这里的写法只是随便用来表示复权单位净值,不是表示导数。是的,你没有看错,复权单位净值是先有正确的收益率,再有这个数值。

    这个例子只是单期,那么多期的复权单位净值是怎样的呢?根据链式法则(正本清源的链式法则是微积分里的复合函数求导,不知是谁第一个把这个高冷的称谓用在了算收益率上,就好像数学上的拐点明明是二阶导异号的点,不知是那个经济学大家顾名思义地当成一阶导异号的点,所以现在他们口口声声里的房价拐点有么有到来,其实是某段时间里的极值点),多期的收益率是这样的:

    好了,收益率出来了,复权单位净值怎么算?你懂的。

    刚才说过很多炒股咨询里有基金已经算好的复权单位净值,所以一般倒过来使用,就是通过复权单位净值算收益率,毕竟这是证监会的规定,完美~

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